Провідні держави можуть виявитися банкротами в найближчі два-три роки, - експерт.
У найближчі два-три роки світ може зіткнутися з новою кризою довіри - тепер уже до урядів континентальної Європи, Великобританії, Японії і США, пише РБК daily. За оцінками управляючого директора одного з найбільших швейцарських банків Union Bancaire Privйe (UBP) Крістофа Бернарда, існує ризик того, що цим країнам не вдасться реструктурувати свій зовнішній борг через зростання боргового навантаження до рівня 20-30% їх бюджетів. Учасники ринку, опитані РБК daily, вважають такий сценарій вірогідним, але сподіваються, що регулятори цих країн такого не допустять.
За словами Крістофа Бернарда, є цілий ряд глобальних ризиків, які, хоч і здаються зараз маловірогідними, можуть реалізуватися в найближчі два-три роки. «Не потрібно забувати, що ще влітку минулого року банкрутство Leman Brothers здавалося абсолютно неймовірним», - нагадав він, виступаючи на минулому тижні на саміті фінансових директорів Росії, який був організований Інститутом Адама Сміта.
Крістоф Бернард побоюється, що зовнішній борг провідних розвинених країн може вирости з 10 (в середньому) до 20-30% до розміру бюджету цих країн. Це приведе до нездатності урядів обслуговувати свої валютні борги по поточних ставках. В результаті провідні країни ЄС, Японія, Великобританія, а услід за ними і США не зможуть реструктурувати боргове навантаження на власні бюджети і втратять довіру позичальників і інвесторів. «Наступить нова криза довіри, але вже не до банок і інших компаній, а до цілого ряду урядів. Це страшний сценарій, - заявив пан Бернард РБК daily. - І уряди цих країн намагаються уникнути надмірного зростання боргового навантаження».
Головному економістові компанії «Трійка Діалог» Євгену Гавриленкову такий сценарій також не здається фантастичним. «У 1997-1998 роках на прикладі Росії ми вже бачили щось подібне, коли уряд не справлявся з обслуговуванням по своїх зовнішніх боргах і оголошував дефолт, - згадує він. - Найближчими роками поєднання різних чинників може зробити такий ризик цілком можливим, але регулятори цих країн вже роблять зусилля для його нейтралізації».
У зв'язку з цим, за словами Крістофа Бернарда, виникає питання: які активи можуть стати тихою гаванню для інвесторів. Американський долар в найближчі два-три роки, за його оцінками, може знецінитися ще на 20-30%. «Доларова криза цілком можлива, і не можна виключити сценарій, коли одна з провідних країн світу поставить під сумнів надійність американської валюти», - міркує пан Бернард.
Євген Гавриленков говорить, що будь-який бюджетний дефіцит рано чи пізно буде монетізірован і у ряді країн девальвація вже почалася. «При цьому девальвація долара або інших світових валют на 20-30% легко може відбутися протягом напівроку, - вважає він. - Ми це бачили на прикладі не тільки долара, але і японської ієни. Тому ослаблення валют на 20-30% вже не є істотним, і навряд чи на це варто звертати увагу».
Загроза знецінення долара приведе до того, що високо оцінюватимуться реальні активи: біржові товари (commodities), пов'язані з ними акції компаній і валюта тих країн, які володіють цими товарними запасами, - австралійський долар, норвезька крона, канадський долар, вважає пан Бернард. Нерухомість, на думку банкіра, входить до числа сумнівних активів, за винятком об'єктів нерухомості низки країн, зокрема Азіатського регіону. «Нафта зараз є дуже переоціненою: справедлива ціна за барель - 55-60 дол., - упевнений пан Бернард. - В короткостроковій перспективі я б обережно підходив до інвестування в «чорне золото», хоча в довгостроковій перспективі ціни на нього можуть показати істотне зростання».
Головний економіст по Росії і країнам СНД Merrill Lynch Securities Bank of America Юлія Цепляєва згодна з оцінками швейцарського банкіра: криза довіри до урядів провідних держав можлива, якщо вони продовжать нарощування своїх витрат за рахунок нових масштабних запозичень. «Але я не думаю, що в планах урядів цих країн коштує нарощування запозичень з тією ж швидкістю, що і в кризовий період, - вважає пані Цепляєва. - Тому все не так погано».
Швейцарський банк UBP є одним з світових лідерів на ринку управління активами приватних і інституційних клієнтів. За даними банку, за підсумками першого півріччя 2009 року він обійшов UBS по показнику достатності капіталу: у UBP цей показник склав 24,9%, тоді як у UBS - близько 10%. Чистий прибуток за підсумками першого півріччя склав 167 млн. швейцарських франків. У банку є офіс в Росії.
