Українські компанії намагаються домовитися з іноземними кредиторами, - Financial Times

Війна України з проросійськими сепаратистами і крихкість української економіки похитнула впевненість інвесторів у платоспроможності українських банків і компаній, з-за цього деякі великі емітенти мають проблеми з виплатою своїх боргових зобов'язань. Про це йдеться в матеріалі видання Financial Times.

У матеріалі наголошується, що, в той час як уряд отримало допомогу від МВФ і веде переговори з кредиторами, корпоративний сектор України виявився повністю відрізаним від міжнародних ринків капіталу.

"Макро-середовище і військовий конфлікт мають величезний вплив. Всі емітенти за дуже рідкісним винятком намагаються якось управляти своїми борговими зобов'язаннями", - повідомив трейдер Українського інвестиційного банку Dragon Capital Федір Багненко.

Як пише автор матеріалу, корпоративний сектор України намагається виграти час, поки іноземні власники облігацій коливаються, а падаюча національна валюта посилює боргові зобов'язання, деноміновані в доларах США.

"Деякі галузеві ключові гравці вже почали добровільну реструктуризацію своїх заборгованостей перед кредиторами, включаючи найбільшу компанію з видобутку руди Ferrexpo, і найбільшого виробника сталі Групи Метінвест, яка контролює половину ринку металопродукції в Україні (емітували облігації кожен на 500 млн дол)", - йдеться в статті.

Найбільша приватна енергетична компанія ДТЕК намагається реструктурувати випуск облігацій на суму 200 млн дол. після того, як ряд електростанцій та шахт цієї компанії, що знаходяться в зоні конфлікту на сході країни, постраждали і були зруйновані в результаті обстрілу.

За інформацією Forbes, статки власника ДТЕК - найбагатшого українця Ріната Ахметова - зменшилася на 5,8 млрд дол. протягом минулого року.
"Два роки тому фактором торгівлі облігаціями був баланс компаній, - нагадав Багненко. - Але коли ситуація дійсно погіршилася, всі гравці ринку зайнялися геополітичним аналізом".

За інформацією Moody's, одного з провідних світових кредитних агентств, кілька українських компаній, включаючи сільськогосподарську Мрія Агро та VAB Bank, в минулому році збанкрутували. "Якщо загальна ситуація почне поліпшуватися, підуть і подальші дефолти", - підкреслює автор.

За останні шість місяців гривня втратила 50% і стала найменш привабливою валютою світу. Таким чином, боргові зобов'язання в доларах стали дуже дорогими для компаній з гривневої виручки.

Одночасно посилення Києвом валютного контролю в початку березня, а також витік капіталу і слабкість банків залишило корпоративний сектор країни в ситуації стиснення ліквідності.

"В банківській системі кредитна криза, відбувся масовий відтік депозитів, а попит ніяк не повернеться і до низького рівня - навіть до початку цієї кризи, економіка була недорозвинена", - говорить Річард Сегал, аналітик компанії Jefferies.

Джейсон Трухилье (Jason Trujillo), аналітик з ринків в компанії Invesco, вважає, що середовище, в якому працюють українські компанії, за останні 12 місяців стала надзвичайно складною.

"Можливо, однією з найбільших проблем є те, що в багатьох галузях працюють іноземні постачальники ключового сировини, наприклад, добрив, які вимагають передоплати до відвантаження своїх товарів. Це є суттєвим відхиленням стандартних умов про 60-денний відстрочення платежу", - говорить він.

Найбільшими інвесторами в корпоративні цінні папери українських компаній являютсяAshmore, британська компанія управляє фондами для інвестицій у ринки, і Franklin Templeton.

"Через якийсь час ринки навчаться жити паралельно розвивається повільно, замороженого конфлікту, але поки існують ризики того, що конфлікт вийде з під контролю, ситуація буде нестабільною", - підсумовує Багненко.