Уряд РФ розпочало новий етап обговорення програми приватизації на 2012 р., віце-прем'єр Ігор Сечин підготував пропозиції з продажу акцій нафтових і енергетичних компаній, які повинні бути узгоджені до середини лютого. Про це повідомляє видання "Комерсант".
Ключове питання, повідомляється в публікації, виключення з програми паперів найбільших емітентів, в першу чергу "РусГідро", Федеральної мережевої компанії, "Транснафти", "Зарубіжнафта" і "Роснафти". Причини різні, в тому числі низька вартість акцій. Віце-прем'єр вважає, що папери "Роснафти" повинні бути продані за 10,2-10,8 дол. за штуку, а зараз вони коштують на третину дешевше.
Віце-прем'єр Ігор Сечин підготував свої пропозиції по приватизації найбільших енергетичних держкомпаній, розповіли джерела видання в уряді. Вони викладені в листі прем'єру РФ Володимиру Путіну, відправленому в кінці грудня минулого року, уточнив один зі співрозмовників. Віце-прем'єр пропонує профільним відомствам продовжити обговорення планів приватизації з урахуванням профіциту бюджету країни в 2011 р. на рівні 300 млрд руб. Він зазначає, що необхідно забезпечити "безумовне збереження зобов'язань стратегічного характеру", покладених на компанії, акції яких пропонується виставити на продаж, а також приділити увагу забезпеченню інтересів акціонерів, у тому числі і міноритарних. По суті, віце-прем'єр наполягає на тому, що не потрібно поспішати з приватизацією найбільших держкомпаній ПЕК - зокрема, "Роснафти", "Транснафти", "Зарубіжнафта", Федеральної мережевої компанії (ФМК) і "РусГідро".
Необхідність приватизації пакетів найбільших держкомпаній була оприлюднена Мінфіном Росії в середині 2010 р. До кінця року Мінекономіки підготувало схему продажу їх акцій. Наприклад, пропонувалося до 2015 р. продати 15% акцій "Роснафти" на ринку, а 10% мінус 1 акція використовувати для обміну активами "за умови підвищення капіталізації". В кінці 2011 р. глава відомства Ельвіра Набіулліна підтверджувала, що "Роснафта" "в планах є, але питання - наскільки вдасться в наступному році це зробити".
Сечин почав кампанію проти швидкої приватизації ще восени минулого року, підкреслюючи, що не можна продавати акції "Роснафти", "ВТБ" і "Сбєрбанк" дешевше вартості паперів в ході IPO. Тепер у віце-прем'єра з'явилися й інші аргументи. Він підкреслює, що при втраті держконтролю "Роснафта" втратить можливість роботи на шельфі. Крім того, додає Ігор Сечин, необхідно опрацювати питання забезпечення гарантованих поставок нафтопродуктів в різні регіони країни у разі перебоїв з поставками палива. При цьому держкомпанії необхідно проводити масштабну програму модернізації нафтопереробних потужностей, а приватизація може знизити її кредитний рейтинг і створити труднощі в залученні коштів. Також Ігор Сечин вважає, що найбільшим платником податків в країні (за підсумками 2011 р. до бюджету буде перераховано 1,3 трлн руб.) "Роснафта" стала в тому числі завдяки контролюючої частці держави.
Але найбільш важливим аспектом у приватизації "Роснафти" є вартість розміщення акцій. В ході "народного IPO" в 2006 р. папери були продані за 7,55 дол. Сечин вважає, що потрібно не просто використовувати цю ціну як орієнтир, але і додати до неї мінімальну норму прибутковості на рівні 4% при розміщенні коштів на банківському депозиті . Зрештою віце-прем'єр визнав адекватною ціною нового продажу акцій 10,2-10,8 дол. за папір. Учора одна акція "Роснафти" коштувала 7,27 дол.
Джерело видання, близьке до "Роснафти", вважає, що найважливішим фактором для зростання її капіталізації є визначеність з податковим режимом."Компанія - найбільший гравець на шельфі, з безліччю перспективних проектів, які поки з-за неясності податкового законодавства складно активно розвивати, - говорить співрозмовник .- Як тільки стане ясна нова система, капіталізація зросте мінімум на 10-15%". На думку джерела, "Роснафти" потрібно ще як мінімум два-три роки, щоб досягти такої вартості акцій.
Продаж акцій "Транснафти" зараз Ігор Сечин також вважає "економічно неефективною" через "складної структури управління і власності". На думку віце-прем'єра, адекватно оцінити вартість компанії можна буде тільки в 2013 р. Крім того, додаткова капіталізація додасть монополії можливість резервування нафтопродуктів, яка буде більш ефективною, ніж у Росрезерву. Зате від приватизації "Зарубіжнафта" Ігор Сечин пропонує просто відмовитися, пояснюючи, що компанія вирішує в тому числі державні завдання, а перетворення її в комерційну структуру зробить це неможливим.
У питанні приватизації енергокомпаній Ігор Сечин вказує на протиріччя зі "Стратегією-2020", підготовленої Мінекономіки, де говориться, що в галузі "відсутнє цілісне регулювання з оцінкою наслідків для суміжних ринків", а масштабна приватизація повинна здійснюватися після формування повноцінної, сприяє економічному зростанню моделі регулювання "з планами приватизації, запропонованими міністерством.
При розгляді продажу акцій ФСК віце-прем'єр пропонує враховувати триваючу доопрацювання правил функціонування оптових і роздрібних ринків електричної енергії та потужності, завдання електрифікації без урахування економічний вигоди, а також відсутність пропозицій щодо фінансування інвестпрограми в разі зниження держучасті.
Доля акцій "РусГідро", за версією Сечина, на найближчий час вирішена: протягом трьох років 11% її казначейських акцій за 64 млрд руб. (Зараз коштують трохи більше 30 млрд руб.) Повинен купити Зовнішекономбанк, докапіталізовано компанію. Паралельно відбудеться консолідація сибірських енергетичних активів "Євросибенерго" Олега Дерипаски, будуть реалізовані найбільші інвестпроекти, і вартість "РусГідро" істотно зросте - ось тоді, на думку віце-прем'єра, і слід повернутися до питання приватизації компанії.
Володимир Путін запропонував Мінекономіки "врахувати зауваження" до 15 лютого. За даними джерел видання, нарада з цього приводу в міністерстві заплановано на 17 січня. Тим часом ринок активно чекає рішень уряду щодо приватизації. Вчора, наприклад, на ММВБ-РТС привілейовані акції "Транснафти" подолали чотирирічний максимум, подорожчавши на 10,5% - до 55,7 тис. руб. На думку Дениса Борисова з "Номос-банку", причиною стало саме очікування появи на ринку звичайних акцій "Транснафти" в результаті приватизації, що призведе до переоцінки привілейованих паперів. Якщо пропозиції Ігоря Сечіна будуть прийняті, ринку доведеться чекати звичайних акцій "Транснафти" ще пару років. Папери "Роснафти", на думку Дениса Борисова, зможуть подорожчати до необхідного віце-прем'єром рівня, тільки якщо середньорічна ціна на нафту зросте мінімум до 150 дол./бар. з нинішніх 113 дол./бар.
У компанії багато великих проектів, додає Валерій Нестеров з "Трійки Діалог", але всі вони довгострокові і високоризикові.