Moody's: Інші рейтингові агентства неадекватно оцінюють зростаючі ризики на ринку сек'юритизації
Після того, як провина за минулу фінансову кризу була покладена на рейтингові агентства, їм дісталося від регуляторів і громадськості. Проте, схоже, вони підхопили загальний настрій і тепер самі критикують один одного. Moody's зробило випад проти колег, заявивши, що їхні рейтинги неадекватно оцінюють зростаючі ризики на ринку сек'юритизації. Агентство намагається залучити до себе клієнтів конкурентів, упевнені аналітики.
У своєму огляді "Ризики у сфері сек'юритизації в США збільшуються з посткризового мінімуму" Moody's відзначає, що після деякого затишшя, викликаного схлопуванням міхура на ринку облігацій, забезпечених іпотекою subprime та іншими високоризиковими активами, у сфері сек'юритизації знов спостерігаються тривожні тенденції. Зокрема, агентство відзначає, що банки знов почали знижувати вимоги до позичальників, а видані ними кредити потім сек'юритизуються в цінні папери. "Захист інвесторів в таких операціях повинен встигати за цими тенденціями. У низці випадків цей збільшений ризик ніяк не був адресований, щоб забезпечити ту якість кредитних рейтингів, якої хочуть інвестори на ринку сек'юритизації", - відзначила управляючий директор Moody's Клер Робінсон. За її словами, частиною проблеми є також вихід на ринок сек'юритизації останнім часом нових компаній з неінвестиційними рейтингами і нових класів ризикових активів.
Подив Moody's викликали декілька операцій з випуску активів, забезпечених кредитними продуктами, які оцінювали його конкуренти. Зокрема, мова йде про сек'юритизацію автокредитів, виданих компанією Exeter Finance, що спеціалізується на цьому. Standard & Poor's привласнило частині випущених паперів рейтинг AA, а канадське агентство DBRS - і зовсім найвищий рейтинг AAA. Moody's, яке до цієї операції ніякого відношення не мало, заявило, проте, що ніколи б не дало випущеним інструментам такі високі рейтинги. "Exeter - невелика компанія, у якої немає рейтингу, мало досвіду, і про динаміку її активів з часом майже нічого не відомо. Пов'язана з цим потенційна волатильність активів робить високі рейтинги інвестиційного рівня недоречними", - підкреслило агентство. Агентство також розкритикувало найвищі рейтинги, присвоєні S&Р, Fitch і DBRS облігаціям, забезпеченим картковими кредитами, які випустив рітейлер товарів для активного відпочинку Cabela's.
