Незважаючи на низьку оцінку інвесторами компанії Coal Energy, яка об'єднує десять вугільних шахт в Україні, її власники вирішили не скасовувати IPO. Компанія залучила всього 80 млн дол., хоча розраховувалося виручити до 130 млн дол., повідомляє видання "Комерсант-Україна".
У п'ятницю Coal Energy S. A. закрила книгу заявок в ході IPO на WSE, повідомили в компанії. Вона продала 25% акцій за 20 польських злотих (7 дол.) за папір і залучила 225 млн злотих (79,19 млн дол.) Її капіталізація досягла 900 млн злотих (316,78 млн дол.), лістинг на WSE запланований на 4 серпня. Лід-менеджером розміщення виступила ІК Dragon Capital за сприяння польської Dom Maklerski BZ WBK.
Це набагато нижче встановленої перед розміщенням максимальної ціни в 32 злотих (11,26 дол). Компанія розраховувала залучити до 130 млн дол. Віце-президент з корпоративних фінансів ІК BG Capital Євген Червяченко каже, що IPO Coal Energy дуже нагадує розміщення Sadovaya Group в грудні 2010 року. Тоді через погану ринкову кон'юнктуру Sadovaya привернула за 25% акцій 92,6 млн злотих (близько 30,4 млн дол.) - в два рази нижче максимальної оцінки. Але навіть у порівнянні з Sadovaya розміщення Coal Energy виглядає гірше - по мультиплікатору Ev/EBITDA 2011 воно пройшло на рівні 7,8, тоді як у випадку з Sadovaya показник склав 9,3.
Проте CEO Coal Energy Віктор Вишневецький заявив, що задоволений інтересом до акцій компанії з боку інвесторів, незважаючи на дуже непросту ситуацію на ринку капіталу. На минулому тижні відразу кілька компаній з активами в Україні - агрокомпанії Vioil і Valinor - відмовилися від IPO на WSE, пояснивши своє рішення погіршенням кон'юнктури ринку та низькою активністю інвесторів.
Те, що Coal Energy вирішила розміщуватися саме зараз, наштовхує на думку про те, що без додаткового фінансування в найближчі півроку компанія не змогла б підтримувати високі фінансові та операційні результати, вважає аналітик ІК Astrum Investment Юрій Рижков. Для нормальної роботи шахт необхідні інвестиції в проходку і зарядку лави, що буде забезпечувати видобуток вугілля в наступні 8-16 місяців.
За словами Вишневецького, залучення коштів дозволить Coal Energy прискорити реалізацію стратегії, яка включає в себе збільшення виробництва вугілля до порядку 4,8 млн т до кінця 2016 фінансового року. Згідно з проспектом емісії Coal Energy, залучені кошти планувалося направити на реалізацію першого етапу п'ятирічної програми розвитку загальною вартістю 287 млн дол. Зокрема, 49 млн дол. - на реконструкцію існуючих потужностей шахт і підготовку нових, 6 млн дол. - на розвиток їх підземної транспортної інфраструктури, 5 млн дол. - на розширення і модернізацію збагачувальних потужностей, 2 млн дол. - на підвищення ефективності переробки вугільних відвалів. Крім цього, частина грошей компанія збиралася направити на покупку нових ліцензій, що дозволить наростити резерви вугілля на 286,9 млн т. Кошти також можуть бути витрачені на покупку нових шахт.
Coal Energy S. A. об'єднує вугільні активи групи "Механік". Контролює 10 шахт з видобутку енергетичного та коксівного вугілля, а також потужності з його збагачення та переробки вугільних відвалів. За класифікацією JORC, запаси оцінюються в 235,5 млн т вугілля, 151,2 млн т з яких - доведені. За перші три квартали 2011 фінансового року, що закінчився 30 червня, компанія виробила 1,28 млн т вугілля. Виручка склала 109,2 млн дол., EBITDA - 40,4 млн дол., чистий прибуток - 29,6 млн дол., борг - 36,2 млн дол. 100% акцій Coal Energy належить Lycaste Holdings Ltd, по 50% якої володіють Віктор та Марина Вишневецькі.