В правительстве рассматривают вариант вливания в капитал Государственного земельного банка (ГЗБ) на первом этапе 1,5 млрд грн, что сделает возможной выдачу займов на 15 млрд грн. Об этом в комментариях изданию "Зеркало недели. Украина" сообщил экс-руководитель Министерства финансов Игорь Уманский, ссылаясь на собственные источники в Минфине и Минагрополитики,
Однако, по мнению эксперта, вряд ли НБУ пойдет на то, чтобы покрыть вероятную ресурсную дельту в 13,5 млрд грн только рефинансированием. "Здесь следует принимать во внимание ограничения по соотношению собственного капитала и привлеченных средств. И даже если центробанк установит отдельные нормативы для Госзембанка, он вынужден будет считаться и отвечать за вероятные инфляционные последствия", - констатирует финансист.
В эффективность выпуска "земельных" облигаций Уманский не верит. По его мнению, этот инструмент вряд ли заинтересует инвесторов, учитывая предусмотренные ограничения на владение землей и необходимость продажи в случае невыполнения обязательств эмитентом. Кроме того, как добавляет старший финансовый специалист представительства Всемирного банка в Украине Анжела Пригожина, в частности, западные инвесторы ориентируются не столько на само обеспечение по облигациям, сколько на его способность генерировать стабильные денежные потоки. "В случае, скажем, ипотечных облигаций западные инвесторы покупают не квартиры, а пулы кредитов с четкими условиями и доходностью. Сама по себе земля, за которой нет качественного инвестпроекта, не очень привлекательна", - отмечает эксперт.
По мнению Уманского, теоретически обеспечить ГЗБ дешевым ресурсом могло бы привлечение к управлению, а то и в его капитал международных финансовых организаций - Всемирного банка, IFC, ЕБРР, которые могли бы предоставлять в перспективе дешевые займы для активных операций учреждения. Однако проблема в том, что МФО относительно госзембанка настроены очень скептически. Так, МВФ устами своего постоянного представителя в Украине Макса Альера публично призвал украинское правительство воздержаться от поспешных решений о создании новых финучреждений, в том числе таких, как Государственный земельный банк.
Напомним, в госбюджете на текущий год на создание ГЗБ уже предусмотрено 120 млн грн. Ранее первый заместитель Министра аграрной политики и продовольствия Украины Николай Безуглый заявил, что ГЗБ начнет работу уже в 2012 г.