Инфляция в Украине: между курсом и тарифами

Юрий Панченко, экономический обозреватель, специально для РБК-Украина

Стабилизация курса гривны уже не может остановить стремительного роста цен. По итогам апреля Госстат зафиксировал рост потребительских цен на уровне 3,3%, что в полтора раза выше показателя мартовской инфляции (2,2%). Более того, это самый крупный месячный показатель роста цен за последние 6 лет. Последний раз такая высокая инфляция наблюдалась в стране еще в марте 2008 года, когда правительство, по сути, потеряло всякий контроль за ценообразованием.

Как и ранее, основным драйвером роста цен в прошлом месяце были продукты питания и бензин - товары, цены на которые наиболее зависимы от курсовых колебаний. Так, согласно данным Госстата, горюче-смазочные материалы в апреле подорожали на 18,1%, а с начала года - на 37,4%. "Учитывая, что Украины полностью зависит от импортного горючего, цены на него полностью зависимы от курса гривны. Стабилизация курса в апреле привела к тому, что в первые дни мая цены на бензин также стабилизировались. Сейчас все зависит от дальнейшей динамики на межбанке. Пока валютный рынок не отреагировал на решение МВФ о выделении первого транша, однако все ожидают, что гривна укрепится, что непосредственно повлияет и на цены на бензин", - отмечает директор консалтинговой компании "А95" Сергей Куюн.

Продолжают дорожать и продукты. Рост цен на них за месяц ускорился почти вдвое - с 2,4% до 4,2%. "Основная составляющая корзины расчета индекса - продукты питания и безалкогольные напитки дорожают опережающими темпами", - уточняет консультант консалтинговой компании SBS Владимир Ланда.

Стоит отметить, что в случае резкой девальвации наиболее быстро дорожают скоропортящиеся продукты с высокой долей импорта, например, фрукты. Цены на них показывают высокую инфляцию уже третий месяц подряд - в апреле они подорожали на 13,5%. Однако в прошлом месяце начался и резкий рост цен на овощи - после мартовского роста стоимости на 2,7%, в апреле они подорожали на 14,3%. "Такой рост цен связан как с долей импорта, так и с увеличением издержек отечественных производителей. Однако уже с июня на рынок должен поступить новый урожай, что, как минимум, стабилизирует цены", - пояснил генеральный директор Украинского клуба аграрного бизнеса Владимир Лапа.

Высокие темпы роста цен наблюдаются на рыбные продукты (6,5%), где также высока доля инфляции, а также на сахар (7%). "Цены на сахар уже вышли на уровень себестоимости - 7-8 грн за килограмм, а поэтому дальнейший рост цен на него возможен лишь в случае недостатка запасов. Пока резервы Аграрного фонда на высоком уровне, а поэтому резкий рост цен на сахар должен прекратиться", - успокаивает Лапа. По его мнению, в мае должны стабилизироваться и цены на мясные продукты (в апреле подорожали на 3,4%), что связано с падением закупочных цен на сырье. Этот же фактор должен обеспечить дальнейшее снижение цен на молочную продукцию (в апреле цены на нее снизились на 0,5%).

Среди других групп товаров, включенных в инфляционную корзину, резкий рост цен отмечен на медицинские товары и фармацевтическую продукцию (9,1%), а также транспортные средства (13,0%). "Во всех этих категориях апрельский рост превысил удорожание за весь первый квартал", - резюмирует Ланда. Иная ситуация наблюдается в отношении цен на одежду и обувь, а также на предметы домашнего потребления, где также высока доля импорта - из-за низкой покупательской способности населения и эластичности спроса в апреле они подорожали всего на 2,7% и 3,5% соответственно.

Вместе с тем, далеко не полностью нынешняя инфляция может быть пояснена исключительно влиянием девальвации. Так, ранее во Всемирном банке сообщали, что усиление в Украине курса доллара на одну гривну в среднем приводит к ускорению потребительской инфляции на 1%. С начала года курс доллара подорожал в среднем на 4 гривны (с 8,2 грн/долл. до 13,4 грн/долл.), однако потребительская инфляция с начала года составила 6,4%. Соответственно, как минимум треть нынешнего повышения цен была вызвана иными факторами, не связанными напрямую с курсообразованием. В такой ситуации цены на импортные товары были пересмотрены с большим запасом, допускающим и дальнейшую девальвацию гривны. "Статистические данные апреля показали, что цены уже отыграли девальвацию. Поэтому дальнейший рос цен будет зависеть от курсовых изменений мая. Впрочем, даже в случае укрепления гривны до ожидаемого уровня 10,5-11 грн/долл., не стоит ожидать резкого снижения цен - импортеры предпочтут оставить себе большую маржу", - прогнозирует Ланда.

При этом уже в мае страну ждет новая волна инфляции, связанная с коррекцией цен на газ для населения. С 1 мая вступают в действие новые розничные цены на природный газ для бытовых потребителей. В среднем цены выросли на 56% - раньше они составляли 72,54-268,56 коп. за кубометр при наличии счетчика и 79,80-295,41 коп., при отсутствии счетчика. По новым тарифам, они составляют от 108,9-364,5 коп. при наличии счетчика и 119,7-401,1 коп. при отсутствии счетчика. Последний раз тарифы на газ повышались в Украине еще в 2010 году - также на 50%.

Однако, по оценкам главного экономиста ИК Dragon Capital Елены Белан, особенностью нынешнего года станет то, что большее влияние на инфляцию все же будет иметь не тарифы, а курс гривны. "Нынешнее повышение тарифов, одобренное с МВФ, способно ускорить годовую инфляцию в среднем на 2 процентных пункта. В такой ситуации дальнейший рост цен зависеть в первую очередь от стабилизации гривны. Если властям удастся стабилизировать курс на нынешнем уровне, по итогам года вполне возможно удержать рост цен на уровне 12%", - уверен эксперт. Стоит отметить, что даже в таком случае годовая инфляция 2014 года будет самой высокой с 2009 года. Впрочем, пока рост цен компенсируется ростом зарплат - по итогам января-марта рост реальных (с учетом инфляции) зарплат в стране составил 3,5%.