FOREX MMCIS group: Форекс на пороге волнений

Последние несколько недель для участников рынка оказались уж очень спокойными. Новостной фон оставался без изменений, в то время как в центре внимания по-прежнему находились насущные проблемы предоставления финансовой помощи Греции и дальнейшие действия Евросоюза в отношении судьбы этой страны.
Однако, по сообщению аналитиков компании «FOREX MMCIS group», сегодня, 29 февраля, будет проведена вторая по счету операция LTRO ЕЦБ. Для непосвященных имеет смысл объяснить суть данной операции и то, какой эффект оказало ее первое проведение.
LTRO - это мера долгосрочного рефинансирования банков Европейским центробанком, которая сводится к тому, что финансовые институты получают средства на длительный срок под низкий процент. При этом в качестве залога выступают активы банка. Такая операция по своей сути напоминает программу количественного смягчения (QE) в США, однако имеет важное отличие: средства в банки поступают практически сразу, а не до определенного срока, как в случае с QE.
Первая операция LTRO была проведена 21 декабря 2011 года. Ее объем был равен 489 млрд евро. Как отмечают аналитики компании «FOREX MMCIS group», 296 млрд из этой суммы были направлены на рефинансирование старых кредитов. В первый день операции за рефинансированием обратилось 523 банка. Основная причина предоставления трехлетних кредитов - надежда ЕЦБ на то, что банки будут покупать суверенные облигации проблемных стран. Это снизит процентную ставку по ним и сократит их долговое бремя. Кроме того, операция была нацелена на увеличение кредитования бизнеса и домохозяйств.
Результаты оказались довольно неплохими. Доходности по испанским и итальянским 10-летним государственным облигациям снизились с 7 до 5-5.5%. По всей видимости, банки направили часть избыточной ликвидности на покупку государственных бумаг, несмотря на повышенные риски.
В итоге 21 декабря пара евро/доллар торговалась достаточно волатильно. Протестировав максимум 1.3197, она оказалась не в состоянии продолжить рост и под влиянием продаж обвалилась к отметке 1.3047.
Мнения относительно сегодняшней операции различны, поскольку неизвестно, как она повлияет на рынок. По словам некоторых экспертов, в случае если объем кредитования превысит предыдущие 489 млрд евро, единая валюта получит дополнительный импульс к росту, что позволит ей преодолеть уровень 1.3505 и направиться в район 37-й фигуры.
В то же время не исключено, что эффект от проведения LTRO будет прямо противоположным и после непродолжительного роста евро начнет терять позиции против доллара США. Следует указать и на то, что зависимые от ликвидности банки слишком сильно полагаются на средства, выделяемые ЕЦБ, в то время как, скажем, экономисты Deutsche Bank полагают, что после LTRO 2 европейский регулятор начнет сворачивать свои программы поддержки банковского сектора.
В целом эксперты высказывают суждение, что эта операция станет последней из проведенных ЕЦБ и ее объем будет колебаться в пределах 300-750 млрд евро. Некоторые даже озвучивают цифру в 1 трлн, однако, по мнению аналитиков «FOREX MMCIS group», она не обоснована.