ALPARI: Apple Inc. Технический и фундаментальный анализ рынка

Стоимость акции самой капитализированной компании на фондовом рынке США снизилась примерно на 45% с максимумов 2012 года. Основные причины этого драматического движения: значительная коррекция после почти 100% роста рынка с сентября 2011 по сентябрь 2012 года, и рост спроса на устройства основного конкурента, компании Samsung Electronics.

Снижение акции не может быть достаточным для покупки фактором. Но Apple сейчас привлекательна с точки зрения как технического, так и фундаментального анализа.

Разберем более подробно, как компания генерирует прибыль. На графике ниже показана историческая валовая прибыль компании с 2008 года и возможная проекция на ближайшие несколько лет. Кроме этого на графике отражена роль каждого подразделения компании в этом показателе:

Невооруженным взглядом виден рост валовой прибыли с 2008 по 2013 годы. Следовательно, снижение рынка не связано с негативными тенденциями внутри компании, а лишь отражает локальные распродажи. Видимо, часть инвесторов ожидали в очередной раз увидеть 100% рост валовой прибыли и, не получив его, начали сбрасывать бумаги. Периоды, когда капитализация компании снижается без явных фундаментальных предпосылок, часто являются разворотными точками рынка, поскольку дают возможность более долгосрочным и консервативным инвесторам войти актив по более выгодным ценам.

В данный момент почти 67% валовой прибыли приходится на продажи iPhone. Подразделения iPad и Macintosh генерируют примерно по 14% от валовой прибыли компании. Можно сделать вывод, что дальнейшие отчеты компании о прибыли во многом зависят именно от продаж iPhone. И, несмотря на тот факт, что шестое поколение этих устройств увидит свет только в июне 2014 года, крупные инвесторы уже подбирают просевшую бумагу. В частности, Алишер Усманов недавно приобрел акций на сумму в 100$ млн.

Кроме этого, дополнительным бычьим фактором для бумаги является заявление топ менеджмента Apple об увеличении дивидендной доходности и проведении операции выкупа акций компании на сумму в 60$ млрд. (при капитализации компании в 415$ млрд.).

Технический анализ подтверждает разворот рынка. Уверенное закрытие рынка выше зоны сопротивления 435.5 - 438$ является бычьим сигналом. Опровержением этого сигнала может служить обновление уровня поддержки 385,26$. Необходимо учитывать сезонный фактор - после роста последних недель рынок может корректироваться в мае:

Вывод:
Бумага выглядит привлекательной с точки зрения технического и фундаментального анализа. Сигнал долгосрочный с целью в 26-30% в течение 8-12 месяцев:

Анализ рынка и итоговые выводы являются личным мнением эксперта.

С уважением, Михайленко Александр
финансовый аналитик Альпари