S&P присвоила планируемому выпуску облигаций Ferrexpo рейтинг В

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's присвоила рейтинг выпуска В необеспеченным гарантированным облигациям, запланированным Ferrexpo Finance PLC - 100%-ной дочерней структурой украинского производителя железорудных окатышей Ferrexpo PLC. Как сообщает пресс-служба S&P, в анализе ожидаемого уровня возмещения долга в случае дефолта аналитики службы исходят из того, что размер выпуска составит 500 млн долл. сроком погашения через 5 лет. Фактический объем выпуска будет зависеть от спроса на рынке, рейтинг выпуска соответствует кредитному рейтингу Ferrexpo.

"Мы присвоили облигациям рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта 4, что отражает наши ожидания среднего (30-50%) уровня возмещения долга в случае дефолта. На наш взгляд, уровень рейтингов сдерживают неблагоприятный режим банкротства на Украине, необеспеченный характер запланированных облигаций и относительно либеральные условия документации запланированных обязательств (по аналогии с существующими облигациями). Итоговый рейтинг выпуска и рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта будут присвоены после анализа окончательной документации", - говорится в сообщении S&P.

Также аналитики не прогнозируют существенного увеличения совокупного долга компании в 2013 г. "Мы подтверждаем рейтинг В выпуска уже размещенных облигаций объемом 500 млн долл., равных по очередности исполнения (pari passu) запланированным облигациям, сроком погашения в 2016 г., и понижаем его рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта с 3 до 4", - отмечают в службе.

Как ожидается, запланированные облигации будут представлять собой необеспеченные обязательства эмитента, однако они будут выпущены под гарантии Ferrexpo PLC, Ferrexpo AG Ferrexpo и Middle East FZE, а также иметь поручительство от Ferrexpo Poltava Mine. Поручительства отличаются от гарантий тем, что содержат определенные условия: если обязательство, на которое выдается поручительство, объявляется недействительным, действие поручительства может быть прекращено. "В случае Ferrexpo, насколько мы понимаем, требования по поручительству могут также регулироваться нормами валютного контроля", - подчеркнули в S&P.

Отметим, накануне международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило планируемому пятилетнему выпуску облигаций Ferrexpo Finance plc на 500 млн долл. приоритетный необеспеченный рейтинг B(exp).

Читайте также: S&P понизила долгосрочный кредитный рейтинг Ferrexpo до B